[주식] 투자에 대한 생각 (하워드 막스 지음)

 

개인적으로 읽기가 어렵고 불편했던 책이다. 이 책은 목차만 봐도 좋은 책이라고 생각되었는데, 나의 집중력 또는 지식 부족땜에 어려웠던거겠지..

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<목차>

가장 중요한 원칙 01 심층적으로 생각하라
가장 중요한 원칙 02 시장의 효율성을 이해하라
가장 중요한 원칙 03 가치란 무엇인가
가장 중요한 원칙 04 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라
가장 중요한 원칙 05 리스크란 무엇인가
가장 중요한 원칙 06 리스크를 인식하라
가장 중요한 원칙 07 리스크를 제어하라
가장 중요한 원칙 08 주기에 주의를 기울여라
가장 중요한 원칙 09 투자시장의 특성을 이해하라
가장 중요한 원칙 10 부정적 영향과 맞서라
가장 중요한 원칙 11 역투자란 무엇인가?
가장 중요한 원칙 12 저가 매수 대상을 찾아라
가장 중요한 원칙 13 인내심을 가지고 기회를 기다려라
가장 중요한 원칙 14 내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다
가장 중요한 원칙 15 우리가 어디에 있는지 파악하라
가장 중요한 원칙 16 행운의 존재를 가볍게 보지 마라
가장 중요한 원칙 17 방어적으로 투자하라
가장 중요한 원칙 18 보이지 않는 함정을 피하라
가장 중요한 원칙 19 부가가치를 창출하라
가장 중요한 원칙 20 모든 원칙을 준수하라

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<주요 내용>

하락장에서 수익을 내기 위해 필요한 요소 두 가지는 다음과 같다. 첫째, 내재가치에 대한 자신만의 견해가 있어야 한다. 둘째, 끝까지 그 견해를 고수해야 하고, 설사 자신이 틀렸음을 시사하는 가격 하락이 발생하더라도 자신의 견해대로 사야 한다. 아, 세 번째 요소도 있다. 그것은 바로 그 견해가 옳은 것이어야만 한다는 것이다.
 
리스크에 확실하게 대처하지 않는다면 장기간 성공하지는 못한다. 그렇기에 첫 번째로 해야 할 일은 리스크를 이해하는 것이며, 두 번째는 리스크가 높을 때 그것을 인지하는 것이고, 가장 중요한 세 번째는 리스크를 제어하는 것이다.
 
훌륭한 투자는 수익을 창출하고, 리스크를 제어할 수 있어야 한다. 그리고 리스크를 제어하려면 리스크를 '인식'하는 것이 절대적으로 선행되어야 한다. 리스크란 어떤 결과가 발생할 것인지, 그리고 원치 않는 결과가 나왔을 때 손실 가능성은 얼마나 되는지에 대해 불확실한 것을 의미한다.
 
장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다. 전체 투자 이력을 통틀어 대부분 투자자들의 성과는 성공 사례가 얼마나 대단했느냐 보다는, 실패 사례가 얼마나 되고 그 사례들이 얼마나 나빴는지에 의해 결정된다.
 
대부분의 것들이 주기를 따른다는 사실이 증명될 것이다. 수익과 손실을 가져오는 가장 큰 기회들은, 다른 이들이 이것을 망각 했을 때 찾아오는 경우가 많다.
 
극단적인 시장의 움직임에는 반전이 있을 것이다. 그리고 시계추가 한쪽 방향으로 영원히 움직일 것이라고, 또는 그 끝에서 계속 머물 것이라고 믿는 사람들은 결국 막대한 손실을 입을 것이다. 반면 시계추의 움직임을 이해하는 사람들은 엄청난 이익을 얻을 수 있을 것이다.
 
각각의 주기에서 우리가 현재 어디쯤 서 있는지, 서 있는 자리에서 어떤 행동을 해야 하는지 파악하고자 노력하는 것이다.
 
시장은 주기를 따라 움직이며 등락을 거듭한다. 주위에서 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하려고 노력하고, 그에 따라 행동하는 것이다.